估值，并不是由公司决定，而是由投资方和券商协商决定。

　　比如王世风认为星河现在估值有2000亿美刀。

　　但是券商认为只值200亿美刀，那么在双方无法协商的情况下，这支股票大概率无法上市，因为没有券商承销兜底，股票是很难流通的。

　　股票无法流通，就没办法增值集资。

　　而承销商基本上都是背靠银行以及大证券机构，一个好的承销商对股票的增值和信心有着直接作用，而且更重要的是，承销商能够帮助企业有效的调解各种复杂的社会关系。

　　尤其是对于外来企业，人在屋檐下不得不低头，不找一个靠谱的承销商，还不如不上市。

　　所以承销商对于上市公司来说，是有很大主动权的。

　　如果没有承销商，大多数公司都会死在ipo的最后环节，认购数量不足最终导致上市失败。

　　星河集团现在就处于这样尴尬的局面，北美没有任何一家证券承销商愿意主动接手他们的业务，即便是审核通过，上市也遥遥无期。

　　很显然，有人不希望星河集团上市。

　　如果星河只是一家无权无势没有背景的小公司，那么这次上市计划很有可能就流产了。

　　但是很可惜，星河是有爸爸的。

　　星河集团现在的主要业务分为三部分，mimo和鸣默平台，这两个平台是分开的，两者加起来现在日活超过12亿，付费用户超过1亿人，预计年营销会超过1000亿美刀，估值正常会超过2000亿。

　　第二部分为星河传媒，目前星河全球有24家分公司，员工数量高达6万人，预计年营销超过500亿美刀，正常估值可以到800亿。

　　第三部分为千里院线，目前已经是全球最大的跨国院线了，平均在全球院线占有率接近30%左右，年营收超过200亿美刀，正常估值超过300亿。

　　但这是正常情况，总所周知，星河集团是一家不正常的公司。

　　低薪资，高福利的员工体系，让公司背负了巨额债务。

　　票房/广告收益多数捐赠做了公益，几乎没有利润。

　　所以按照每年1800亿美刀的营收，实际利润不会超过200亿，不足十分之一的营收率，不管是在传媒行业还是科技行业，都是不正常的。

　　传媒行业以好莱坞六巨头为例，版权尼年营收800亿美刀，净利润200亿左右，净利润率25%左右。

　　软件服务行业脸书为例，年营收1500亿美刀，净利润500亿左右，净利润率30%左右。

　　星河集团对于同行业的净利润率，连及格线都达不到一半，这意味着这家公司的盈利是有问题的，所以不管这家公司做的多大，在金融这个数字游戏中，它都是一支没有价值的垃圾股。

　　因为所有股东投资都是为了赚钱，同样100块钱投资，肯定选择回报率高的。

　　而且星河集团对比同行也没有什么特别的潜力价值，既没有先进技术，也没有什么超前理念。

　　唯一让资本注视到的人工智能技术，目前还不确定能不能正常运行。

　　所以对于这样一家，没有潜力，没有利润，没有未来的公司，能有承销商愿意帮忙上市就已经是人家大发慈悲了。

　　至于估值，根本不可能按照正常去评估，至少要打个对折。

　　800亿美刀的估值，是王洛代表桓古资本给出的股价。

　　这个价格让蒋芸十分不满意，目光严肃的看向王世风。

　　“这个市，咱们非得上吗？”

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